当股市暴跌时,美联储会加息吗?概率仅为新浪财经三十八分之一
2019-11-06

    当股市暴跌时,美联储是否决定提高利率?经济学家普遍预期美联储本周将宣布加息,自1980年以来,当股市下跌时,美联储很少收紧货币政策,即使不考虑特朗普总统的严厉言论,当股市表现不佳时,美联储加息也是极端的。非常罕见。事实上,如果美国联邦储备委员会(Federal Reserve)周三确实像人们普遍预期的那样提高利率,那么当股市表现如此糟糕时,这将是自1994年以来首次收紧货币政策。目前,标准普尔500指数在过去三个月、六个月和十二个月中下跌,相比之下,自1980年以来76次加息中只有两次(概率为138)。长期以来,预测家们一直热衷于研究金融市场与经济之间的非同步性,而上述的统计数据提供了一个新的视角。尽管标普500指数一半的股票处于熊市,银行和交通类股日渐下滑,但一些重要的经济数据仍然支持这种乐观看法。这就是为什么投资者将密切关注美联储对金融或市场稳定的评论,寻找近期市场动荡已引起美联储官员注意的线索。Gluskin Sheff Associates Inc.首席经济学家、策略师戴维•罗森博格(David Rosenberg)表示:“这让美联储陷入了一个有趣的两难境地,金融市场告诉他们‘确实足够了’,但经济数据表明,进一步收紧货币政策仍然是合适的。”无休止的争论中,事实是,自1980年以来,加息几乎总是伴随着股市的上涨。标普500指数平均上涨4.1%,6.9%,11%。例外是在20世纪70年代,当时美联储不顾市场动荡,决定提高利率,以抑制高达7%的通货膨胀。显然,目前的经济形势与当时大不相同。过去六年中,消费价格一直低于3%,当经济增长率为3.5%时,很难得出GDP过热的结论。市场似乎正好受到相反的担忧所驱使,“衰退”一词在各种专业人士的评论中越来越频繁地出现。美国股市周一再度下跌,标准普尔500指数下跌2.1%,至2017年10月以来的最低水平。本月早些时候,美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的一份报告称,它相信对金融稳定的担忧是温和的,商业地产、公司债券和杠杆贷款是潜在的问题之一,但美国股市市值蒸发了3万亿美元引发了暂停利率的呼吁。或许股市正在发布一些经济数据尚未反映的消息?一些战略家确实这么认为。他们认为,鉴于贸易形势、英国与欧洲脱离接触、甚至全球经济增长放缓,过去三年里8次加息就足够了。关于12月份的利率决议,89位经济学家中只有两人预计会提高利率。瑞银财富管理公司(UBS Wealth Management)首席投资官马克•海菲尔(Mark Haefele)表示:“美联储(Federal Reserve)需要采取更加温和的立场,以避免令人失望的金融市场,因为金融市场似乎有可能加息。”但美联储的恢复迹象已导致市场对2019年紧缩步伐的预期降低。我们不必回头太远就能找到市场趋势对政策产生影响的时刻。2015年12月,标准普尔500指数创下四年来最大跌幅两个月后,耶伦本轮首次加息。当股市跌入10%的技术性调整时,美联储主席推迟了一年,然后再次加息。最近股市的下跌足以引起美联储官员的注意。根据Bianco Research从演讲、声明、会议记录和听证会上收集到的数据,美联储声明中提到“金融稳定”的频率上升到了5.7%,而对通胀和就业的评论则下降了。上个月,美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席鲍威尔(Jerome Powell)收回了他的激进立场,他10月份对利率的评论被指责为标准普尔500指数七年来最大单月跌幅。然而,美国银行认为,股市的流血可能不足以使美联储放弃其紧缩政策。本杰明·鲍勒和其他战略家说,鲍威尔在二月份股市崩盘后第二次加息,表明他对金融市场的担忧比2015年的耶伦要少。在某种程度上,这可能是由于个人风格和经济环境的差异,然而,“随着200个基点的加息,美联储现在能够更好地利用政策来支持实体经济(这是他们的责任),而不是市场。”责任编辑:李元